隨著航空租賃業(yè)整體規(guī)模的擴大，深層次的制度問題開始浮出水面。受制于現(xiàn)有的金融、財稅等制度，國內(nèi)金融租賃機構(gòu)正在不平等條件下與外資金融機構(gòu)展開競爭。

　　高稅負困局

　　金融租賃公司進口飛機時所遭遇的稅收困境，其實已有多年。近一兩年來，金融租賃公司進口飛機數(shù)量的激增，則讓此問題顯得更加突出。

　　根據(jù)現(xiàn)有規(guī)定，航空公司進口特定規(guī)格的飛機時，可以享受進口關(guān)稅1%和增值稅4%的優(yōu)惠稅收，合計約5%；而金融租賃公司進口同樣規(guī)格的飛機則執(zhí)行進口關(guān)稅5%和增值稅17%的稅收政策，合計約22%。

　　一位航空租賃業(yè)內(nèi)人士表示，單架飛機價格動輒上億美元，二者相差17個百分點造成的結(jié)果便是，金融租賃公司進口飛機將需要多支付數(shù)千萬乃至上億元人民幣。

　　最終，租賃公司繳納的這筆巨額稅費，將作為購置成本均攤進租金，這就使得國內(nèi)租賃公司的報價高出國外10%~20%。顯然，在與外資競爭時，國內(nèi)租賃公司在價格上處于明顯劣勢。

　　這種狀況在2010年初稍獲緩解。2010年1月15日，銀監(jiān)會發(fā)出通知，允許金融租賃公司在境內(nèi)保稅區(qū)設(shè)立項目公司(SPV)。這意味著，通過SPV，金融租賃公司可以將一次性全額納稅轉(zhuǎn)化為按租金分期納稅。

　　以一架價值2.36億元的灣流G450為例，租賃期限在8年以內(nèi)，分期繳納進口稅的方式，可以使承租人在飛機引進初期不需要一次性支出相當于飛機價值22.85%的約5400萬元人民幣巨額資金，這筆資金將在今后的8年內(nèi)陸續(xù)支出，這樣大大減輕了承租人的資金壓力。

　　"出海"限制重重

　　在境內(nèi)保稅區(qū)設(shè)立SPV，只能解決部分問題。

　　招商銀行行長馬蔚華認為，不允許在境外設(shè)立特殊目的公司，這使得我國金融租賃公司無法完全享受到SPV所能夠帶來的多元化融資渠道、全球化資產(chǎn)運作、稅收優(yōu)惠、行業(yè)集聚效應(yīng)等競爭優(yōu)勢。

　　而對于外資租賃公司而言，可在全球范圍選擇合適地區(qū)設(shè)立特殊目的公司。

　　馬蔚華認為，飛機和船舶融資市場與經(jīng)濟周期密切相關(guān)，通過全球化資產(chǎn)運作，能夠在全球范圍分配資源，最大化分散風險、提高收益，基于此，SPV通常選擇在與其他簽署稅收優(yōu)惠雙邊協(xié)議較多且稅率較低的國家設(shè)立，以提升金融租賃公司的全球競爭力。

　　若能在境外設(shè)立SPV，也可以整體降低稅負，例如，愛爾蘭的所得稅只有12.5%。民生金融租賃公司航空租賃部總經(jīng)理何敏表示，國際上，大多數(shù)租賃公司在愛爾蘭設(shè)立SPV，這樣就降低了成本。

　　除境外設(shè)立SPV之外，隨著經(jīng)營的逐漸國際化，金融租賃公司到境外設(shè)立分支機構(gòu)的呼聲也逐漸高漲。

　　2007年修訂實施的《金融租賃公司管理辦法》規(guī)定，經(jīng)銀監(jiān)會批準，金融租賃公司可設(shè)立分支機構(gòu)。但能否設(shè)立境外分支機構(gòu)，以及設(shè)立境外分支機構(gòu)的條件一直未明確。

　　而在境外設(shè)立分支機構(gòu)或者操作平臺，可以更好地把握承租人風險和承租人所在地的政策、法規(guī)環(huán)境。

　　外匯、審批瓶頸

　　與商務(wù)部直管的租賃公司不同，銀行系金融租賃公司母公司均為大型商業(yè)銀行，且歸銀監(jiān)會監(jiān)管。然而，即使背靠總資產(chǎn)高達數(shù)萬億元的大型商業(yè)銀行，金融租賃公司仍面臨融資乏術(shù)的難題。

　　確切地說，金融租賃公司缺的不是人民幣，而是外匯資金，以美元為主。原因在于，現(xiàn)在大型設(shè)備，特別是標準化的大型設(shè)備，例如飛機，需要從國外進口，但金融租賃公司缺少外匯。若用人民幣去換外匯，面臨較大的匯兌風險。

　　一位金融租賃業(yè)內(nèi)人士表示，歸根到底，外幣籌資都是依靠銀行貸款，這樣的話，資金成本與境內(nèi)銀行和一些外資金融租賃公司相比不具備優(yōu)勢。

　　"解決的關(guān)鍵在于，實現(xiàn)租賃公司融資方式、融資渠道和融資幣種的多元化。"工銀租賃董事長李曉鵬認為，需進一步增加應(yīng)收租賃款的轉(zhuǎn)讓、信托加理財?shù)雀黜棙I(yè)務(wù)渠道。

　　"在境外設(shè)立SPV將是融資多元化的一條道路。"一位金融租賃公司高管表示，在中立國設(shè)立SPV，便于在全球范圍擴展融資渠道，同時可以選擇資產(chǎn)證券化環(huán)境成熟的地區(qū)來拓展融資渠道。

　　此外，國家對進口飛機同樣存在法規(guī)上的限制。如目前金融租賃公司無法直接獲得民航局的飛機引進批文，必須通過有公務(wù)機運營資質(zhì)的航空公司申請才能獲取，產(chǎn)權(quán)和批文不相符。

　　顯然，這些法規(guī)限制大大削弱了國內(nèi)飛機租賃公司的國際競爭力。民生金融租賃公司主管航空租賃業(yè)務(wù)的副總裁王新宇建議，應(yīng)降低行業(yè)準入，允許金融租賃公司直接申請飛機引進批文及機電進口許可證。(

• ·2010-2015年中國衛(wèi)星導(dǎo)航行業(yè)投資分析及深度研究咨詢報告
• ·2010-2015年中國汽車租賃行業(yè)市場全景調(diào)研及投資評估深度研究報告
• ·2010-2015年中國殘疾人用車行業(yè)發(fā)展前景預(yù)測及投資風險研究報告
• ·2011-2015年叉車行業(yè)前十大企業(yè)競爭力分析及行業(yè)投資潛力研究報告
• ·2010-2015年中國磁控健身車產(chǎn)業(yè)深度調(diào)研及未來發(fā)展現(xiàn)狀趨勢預(yù)測報告
• ·2010-2015年中國腳踏船產(chǎn)業(yè)深度調(diào)研及未來發(fā)展現(xiàn)狀趨勢預(yù)測報告
• ·2010-2012年璃鋼手劃船行業(yè)發(fā)展重點研究課題
• ·2010-2015年中國汽車租賃產(chǎn)業(yè)調(diào)研及發(fā)展前景分析
• ·2010-2015年中國汽車音響行業(yè)深度評估及投資前景預(yù)測報告
• ·2010-2015年中國油田注水車產(chǎn)業(yè)項目投資及行業(yè)競爭力發(fā)展研究報告

• · 2010年1-9月我國汽車工業(yè)經(jīng)濟運行情況分析
• · 2010年9月我國汽車產(chǎn)銷及經(jīng)濟運行情況分析
• · 2010年9月中國MPV汽車市場分析報告解讀
• · 2010年9月中國SUV汽車市場分析報告解讀
• · 2010年上半年我國船舶融資市場回暖情況分析
• · 2010年中國電動汽車產(chǎn)業(yè)化路徑解析

• · 2010年1-3季度我國整車出口情況簡述
• · 2010年我國商用車生產(chǎn)投資概況簡述
• · 2010年9月我國五大汽車集團月度市場占有率統(tǒng)計
• · 2010年9月我國輕型載貨車企業(yè)銷量前十名統(tǒng)計
• · 民航國際客貨運輸概況簡述
• · 2010年1-8月國內(nèi)卡車產(chǎn)銷量統(tǒng)計

• ·2010年1-8月重慶汽車制造業(yè)主要經(jīng)濟指標
• ·2010年1-8月四川汽車制造業(yè)主要經(jīng)濟指標
• ·2010年1-8月海南汽車制造業(yè)主要經(jīng)濟指標
• ·2010年1-8月廣西汽車制造業(yè)主要經(jīng)濟指標
• ·2010年1-8月廣東汽車制造業(yè)主要經(jīng)濟指標
• ·2010年1-8月湖北汽車制造業(yè)主要經(jīng)濟指標